Coste de financiación

JOnieva | 8 octubre, 2010 | 2 Comentarios

RELACIÓN entre TIPOLOGIA DE PRODUCTOS FINANCIEROS vs CALIDAD DE RIESGO y PRECIO (considerado por la Entidad de crédito)

Toda empresa busca el beneficio, la rentabilidad. Toda rentabilidad surge de una determinada proporción entre el beneficio esperado y el capital invertido (o arriesgado). En el negocio bancario, el beneficio esperado es muy bajo, en función de la inversión (el importe prestado). Los márgenes son bajos (y anualizados). Por tanto, la seguridad en el cobro es fundamental. Así pues, la entidad de crédito ha de encontrar operaciones que cumplan los siguientes requisitos:

Que la calidad del riesgo que se soporta sea suficientemente buena como para que “la esperanza de pérdida sea inferior a la esperanza deingreso”. Osea, que la esperanza de beneficio sea positiva.
Beneficio esperado (o Esperanza de beneficio) = Esperanza de Ingresos – Esperanza de pérdida
- Esperanza de pérdida: Probabilidad de Pérdida x Importe de la financiación
- Esperanza de ingreso: ( Márgen + comisiones ) x Importe de la financiación
Que el beneficio esperado suponga un mínimo de rentabilidad en función del “capital invertido” (o . en el argot ‘Recursos Propios consumidos’).

Por lo tanto, como empresa que necesita financiación, debemos conseguir que la percepción de riesgo de la entidad financiera sea la mínima y que por tanto, ello nos llevará a que el precio de la financiación sea inferior (por bajo consumo de RRPP de la entidad)

Si bien esta es la idea básica, los mecanismos internos de cálculo del riesgo inherente a una operación de crédito (por parte de la entidad financiera) son más complejos. Sin embargo, a grandes trazos podríamos concluir que la rentabilidad depende de:

Rating de la empresa ( Capacidad de devolución de la empresa basada en sus cuentas anuales y experiencia crediticia con la entidad financiera). A mejor rating, menor consumo de RRPP’s de la entidad financiera y por tanto, menor precio.
Calidad del riesgo del producto financiero de financiación, el plazo y de las garantías propias de la mecánica interna del producto. A mejor calidad de riesgo, menor consumo de RRPP’s de la entidad y por tanto, menor precio.
Calidad de las garantías añadidas a la operación. Las Garantías mejoran la calidad del riesgo.
Volumen de los ingresos esperados por la operación y en la relación con el cliente en su globalidad.

En función de ello, debemos saber algunas cosas sobre la relación entre productos, calidad de riesgo y precios (o ingresos globales de la relación bancaria).

Existen productos que por sus características son considerados de mayor calidad de riesgo (osea, menor riesgo para la entidad financiera). Y otros, son considerados de menor calidad de riesgo (más arriesgados).
Cuanto más arriesgado es un producto, mayor es el consumo de riesgo asignado y por tanto mayor es el consumo de recursos de la entidad de crédito. Como consecuencia, mayor es el precio (mediante márgenes o comisiones asociadas).

Consumo de recursos

Las características que hacen que un producto sea considerado más arriesgado (para la entidad financiera) que otros productos son : Plazo, tipología de producto, calidad del medio financiero usado en el cobro del librado, la calidad del librado y las garantías añadidas al producto y/o a la operación.

Sobre el plazo de la operación y/o producto. Evidentemente, a mayor plazo, la incerteza es mayor y por tanto, más riesgo (aunque pueda parecer que, por ser más aplazado y por tanto “más cómodo”, sea menos arriesgado)

Sobre la Tipología de producto. En general, existen tres tipos de productos financieros de crédito: a) Los Productos “revolving” (también llamados rotativos o de riesgo comercial), b) Los Créditos Puro (riesgo crédito) y c) Los Avales o garantías a terceros.

a) Los Productos Revolving son productos en los que hay un tercero, que es el pagador del valor de derecho de cobro que la entidad financiera anticipa. Así pues, existen dos posibles pagadores (el librado y el propio prestatario). Además, se trata de un pago acorde con el ciclo habitual de cobros de la empresa y no tanto basado en la generación de recursos de ésta (aunque está claro que, si el librado no pagara, la empresa deberá responder). Sin embargo, si no hay venta, no existe anticipo de fondos por parte de la entidad financiera.

b) El crédito puro, está sólo basado en el crédito del prestatario (nuestra empresa) y de su capacidad de generación de recursos (cash-flow) dado que está fuera del ciclo de cobros de la empresa. Es un crédito anterior a la venta.

c) Los avales a terceros (o garantías) no suponen un desembolso por parte de la entidad, por lo que están valorados como un riesgo de más calidad (por la tipología de producto que es)

Sobre la Calidad del medio financiero usado en el cobro al librado. No es lo mismo anticipar un pagaré a la orden que un anticipo de crédito (recibo sin endoso).

Sobre la Calidad del librado (en el caso de producto revolving). En ocasiones se autorizan líneas de crédito específicas para el anticipo de cobros de un determinado librado o grupo de librados.

Sobre las garantías asociadas al producto. En determinados productos, como el factoring sin recurso, existe la garantía de una compañía de caución (compañía de seguros). En otros casos, el propio producto financiero supone la garantía propia del bien financiado. Los más populares son:

Garantía hipotecaria
Leasing (es propiedad de la entidad financiadora)
Endosos (en pagarés, letras, etc…)

Sobre la garantía prestada por el prestatario (empresa). Pueden existir garantías prestadas por el prestatario (la empresa) ligadas a un producto en concreto. Ello, sin duda, mejora la calidad del riesgo de la operación.

A continuación, se acompaña un cuadro en el que podemos ver ordenados en dos columnas diferentes los productos financieros de crédito más habituales para la financiación nacional y financiación de comercio exterior (extranjero: que incluye a importaciones y exportaciones). El criterio de orden está basado en la calidad de riesgo concebida por la entidad de crédito asociada a cada producto financiero (de mayor a menor).

Comercio exterior